金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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