用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年(nián)净利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了定增(zēng)，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用(yòng)友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退(tuì)出前十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网(wǎng)络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的(de)会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中国企业级服务(wù)市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互(hù)联网架构(gòu)的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的规模(mó)研(yán)发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要(yào)收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却(què)还是没有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率(lǜ)达到(dào)40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅(jǐn)为(wèi)自用，并不一定会(huì)面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务(wù)和(hé)股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净(jìng)利(lì)润也(yě)在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收(shōu)仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思此大跌，公司市值(zhí)严重缩(suō)水。

退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市(shì)值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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