北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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