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清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一(yī)线，创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将持(chí)续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前(q清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢ián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链(liàn)来(lái)看，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游零(líng)售环节(jié)同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势(shì)的渠(qú)道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。