踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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