北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(z曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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