近期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会(huì)已对(duì)多家金融机构启动自(zì)律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行(xíng)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年(nián)建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企(qǐ)业债券融资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名。具体来(lái)说，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持(chí)交易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易，雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗代(dài)持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债(zhài)券代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调(diào)查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的多(duō)期债(zhài)务融资工具(jù)发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构(gòu)和54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资(zī)工具未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融资(zī)工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机(jī)构(gòu)在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关(guān)监管规(guī)定(dìng)和自(zì)律规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担(dān)着提(tí)高雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗市(shì)场流动(dòng)性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确(què)保合规(guī)稳健展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协(xié)会将继续(xù)贯雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗彻落(luò)实(shí)监管从严(yán)要求，以严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别(bié)是国(guó)有大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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