金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)5028亿(yì)元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了(le)一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存(cún)款的(de)流出而非企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(jiào)为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符(fú)合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在(zài)前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(xù)维持在低(dī)位(wèi)。

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