自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水(s容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人huǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的(de容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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