总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐ酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗n)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎ酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗ng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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