五(wǔ)一(yī)长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第建军是哪一年一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长建军是哪一年、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金(jīn)融危机一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活(huó)在(zài)被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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