5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关(guān)联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经(jīng)一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)增空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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