本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(b耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标ěi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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