金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同(tóng)样鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗月明显(xiǎn)回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减少的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出(chū)现了(le)新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史规(guī)律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般(bān)是(shì)居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居(jū)民(mín)存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居民(mín)端在前(qián)期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信(xìn)心仍然(rán)不足的(de)情况。鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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