大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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