美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经(jīng)历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足(zú)，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们(men)非常或中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺(nuò)达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上(shàng)调至3.7没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间5％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)与(yǔ)美(měi)国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市(shì)场的(de)关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别(bié)的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本(běn)全部(bù)落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预(yù)期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道(dào)路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待(dài)观(guān)察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的(de)利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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