美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏(hón安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的g)观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息(xī)对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗(zōng)商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在接下来(lái)的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格(gé)向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基(jī)本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的(de)态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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