近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央使我不得开心颜上一句是什么企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院使我不得开心颜上一句是什么线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆使我不得开心颜上一句是什么市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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