5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wà电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗n)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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