钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是(shì)市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立(lì)控股(gǔ)孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名(míng)分(fēn)析师(shī)和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告披露(lù)后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能(néng)远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日(rì)在(zài)公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动(dòng)产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的(de)自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通(tōng)过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资(zī)金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或(huò)战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电(diàn)动车(chē)及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会(huì)有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的降本空间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠离(寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册lí)子(zi)电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般(bān)给到客户(hù)的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传(chuán)艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投(tóu)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技(jì)再融资(zī)，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低(dī)下以及(jí)建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)建设(shè)期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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