金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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