踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēn九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示g)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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