周(zhōu)一(yī)的(de)股市震荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股(gǔ)市下(xià)跌期(qī)间(jiān)净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周5个(gè)交易日(rì)市场总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模式，在(zài)股市大幅(fú)下挫的时刻再度(dù)显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结(jié)构看，上(shàng)证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受(shòu)到资金(jīn)净流入，“中特估(gū)”长期投资价(jià)值(zhí)被(bèi)资金看好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业(yè)板、中(zhōn56是什么意思 56是什么尺码g)证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力(lì)ETF等短期净流(liú)出，资金出现短(duǎn)期避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标(biāo)的(de)估值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上(shàng)证50净流入(rù)资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股市调整期间，资金(j56是什么意思 56是什么尺码īn)更是净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市布(bù)局(jú)的特点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买入排行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金(jīn)居前，都超过(guò)11亿元。宽基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗(qí)下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入(rù)资(zī)金也位居(jū)前列。

　　而从(cóng)5月(yuè)15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄(chāo)底资(zī)金”，皆斩获了不错的(de)回(huí)报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金净买(mǎi)入(rù)的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品也(yě)位(wèi)居净流入资金前列，而(ér)在近日(rì)遭遇高位回(huí)调的游(yóu)戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入(rù)，不(bù)过目前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收(shōu)益翻倍(bèi)后，仍然有资(zī)金逆市(shì)净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述(shù)流向情况，一(yī)位公募股票权益(yì)基金经理表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出口下行及地产销售恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱(qū)动市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作(zuò)热(rè)度回(huí)落，波动(dòng)率偏(piān)高的情况下，资金可能(néng)更青(qīng)睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如(rú)科创(chuàng)50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等(děng)来跟踪(zōng)市(shì)场，以获取整个市场的平均回(huí)报。

　　而在(zài)行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于(yú)近日(rì)以游戏为(wèi)代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主(zhǔ)因是(shì)前期炒(chǎo)作(zuò)有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资金还会(huì)长期关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升，因此，包括(kuò)计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等(děng)调整下来的行业，可能会继续受(shòu)到了资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　也有行(xíng)业机构认为，近(jìn)期(qī)上证50、沪(hù)深300等权重指(zhǐ)数ETF受(shòu)到资(zī)金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴(bàn)随大金(jīn)融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金(jīn)出(chū)现分歧(qí)，随着建(jiàn)筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑(duì)现需求(qiú)叠加(jiā)经济(jì)数据不及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或(huò)有望引领低估(gū)值(zhí)央企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的低(dī)估(gū)值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基(jī)金权益投(tóu)资一部基金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资(zī)的部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企(qǐ)的(de)严(yán)重(zhòng)低(dī)配和(hé)低估(gū)。而在这种大幅低(dī)估和低配背景下，部分企(qǐ)业因为自(zì)身(shēn)经营改(gǎi)善、高股息水平等(děng)特征，使得其估值修复成为了(le)可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金融(róng)整体估值仍旧处于低位，由于情绪和资金(jīn)仍旧(jiù)是(shì)主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现(xiàn)存在剧烈波(bō)动可能(néng)；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股尤其是基本面(miàn)明(míng)显改善(shàn)的(de)个(gè)股(gǔ)，仍旧有(yǒu)估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值(zhí)水平仍具(jù)吸引力