今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗lùn)提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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