中国金融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

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　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内(nèi)各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公(gōng)布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业支(zhī)出(chū)则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最早的(de)一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的(de)完(wán)成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fā上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗ng)国际(jì)证券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端(duān)财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗)为核心进行新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致力为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财富管理(lǐ)业务(wù)，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完(wán)善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立(lì)申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国(guó)际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的(de)冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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