衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这是王菲是什么星座，王菲是什么星座的人投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国王菲是什么星座，王菲是什么星座的人央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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