华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获(huò)得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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