3月份，全国居(jū)民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时信(xìn)贷(dài)投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货(huò)币(bì)信(xìn)贷较快(kuài)增(zēng)长与(yǔ)物价(jià)回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国(guó)际上通常(cháng)认为，通货紧缩是(shì)指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币(bì)供应量本初是谁持续下(xià)降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个(gè)主(zhǔ)要(yào)特(tè)点：一是总(zǒng)体物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当(dāng)前中国经(jīng)济(jì)显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物价总水平(píng)并(bìng)未出现持续(xù)而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济(jì)开(kāi)局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循(xún)环(huán)加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)可能比(bǐ)一(yī)季度明(míng)显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期(qī)，多(duō)个(gè)国际(jì)机(jī)构纷纷上调对中国经(jīng)济(jì)增速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消本初是谁费(fèi)需求有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均值(zhí)水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上反映(yìng)了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度(dù)重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结本初是谁构性(xìng)改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下(xià)更大功夫，提(tí)振市场信心和发展预期(qī)，推动经(jīng)济运行持续好转。

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