今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nu室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过line-height: 24px;'>室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过ò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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