在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音wéi)持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动(dòn其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音g)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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