文(wén)/解运亮博士信达证券首(shǒu)席(xí)宏观(guān)分析师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通(tōng)稿，一个(gè)整体印象(xiàng)是会(huì)议(yì)精神超出市场预(yù)期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力”提(tí)出时隔一(yī)年(nián)零四个月之后，中央提(tí)出最(zuì)新(xīn)判断(duàn)，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复(fù)和扩大需求(qiú)是(shì)当前经济(jì)持续(xù)回升向好的关键所在(zài)”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做了积(jī)极部署，对社会各(gè)界的关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人工(gōng)智能、平(píng)台企业(yè)、消(xiāo)费(fèi)、投资、一带一路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第(dì)六(liù)，会议专门提到，在超大特大城市(shì)积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造(zào)和“平急(jí)两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经济新的增长点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后(hòu)都反映出整体经济工作思路已经发生(shēng)了大(dà)变化(huà)。为市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任(rèn)，这(zhè)可能是(shì)4月份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻(kè)信(xìn)号。

　　风险因素：国(guó)内政策落(luò)地(dì)不及(jí)预期，国际(jì)政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超(chāo)出市场预期(qī)。每年4月份的政治局(jú)会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前(qián)的中央经济工作(zuò)会议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了此后一(yī)年(nián)的政策(cè)导向，那么4月份(fèn)会议就确定了未来8个月的(de)政策(cè)导向。今年4月的(de)政治局会议，在方(fāng)方面(miàn)面都体现出对(duì)经济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出(chū)时隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得到(dào)缓解(jiě)。2021年12月中(zhōng)央(yāng)经济(jì)工作会议提出，中国经济(jì)面临需求(qiú)收缩、供给冲击、预(yù)期转弱(ruò)三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去(qù)年底疫情防控政(zhèng)策优化至(zhì)今，中央指出“我国疫情(qíng)防控取得重(zhòng)大决定性胜利(lì)”，“经济社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)”。今(jīn)年一(yī)季度经(jīng)济(jì)增(zēng)长大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，都(dōu)体现出经(jīng)济社会(huì)常态化运行(xíng)中的强大(dà)修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解，反映了疫(yì)后中国经济(jì)修复(fù)的巨(jù)大成效。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于稳(wěn)增长力度(dù)可能减弱(ruò)的担忧。4月会(huì)议对经济面(miàn)临问题的定性是(shì)“当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻力(lì)，推(tuī)动高质量发展仍需(xū)要(yào)克服(fú)不(bù)少困难挑战。” 问(wèn)题决定(dìng)对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长力度都有回收。今年(nián)一季度(dù)经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从这(zhè)次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍(réng)需增(zēng)强(qiáng)，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长力度可能不但不(bù)会减弱，还要(yào)有针对性地加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢复和(hé)扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即(jí)“推动经济(jì)运行持续(xù)好转、内生(shēng)动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持(chí)续化解”。会议(yì)还提(tí)到(dào)一个词“乘势而(ér)上(shàng)”，表明(míng)我们不会因(yīn)为一季(jì)度(dù)经济的良好开局而就此满足(zú)，而是继续努力，“乘(chéng)势而(ér)上”。而要实现“四(sì)个持续(xù)”和“乘(chéng)势而(ér)上”，具体抓手就是“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需(xū)求”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工作(zuò)都做了积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都看到了(le)利好。

　　——半(bàn)导体。会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网改造”。这表明(míng)，对(duì)新能源(yuán)产业(yè)的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套电网，都(dōu)是新能(néng)源(yuán)产业相对的短(duǎn)板(bǎn)，也有望(wàng)是未来重点发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险”。首提人工智能，市场热度较高(gāo)的方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议(yì)提出“要推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去年(nián)12月(yuè)中央经济(jì)工作(zuò)会议提的是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造就业、国(guó)际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消(xiāo)费(fèi)环境，促进文化旅游等(děng)服务消(xiāo)费(fèi)”。今年(nián)一季度社(shè)会消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是(shì)热度高，而中央精神(shén)是(shì)继续呵(hē)护(hù)和促进消费(fèi)增长。

　　——民间(jiān)投资。会(huì)议提出“要发挥(huī)好(hǎo)政(zhèng)府投资和政策激(jī)励(lì)的引导作用，有效带动激发民(mín)间投(tóu)资(zī)”。今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产(chǎn)投资(zī)增(zēng)速4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民(mín)间投资仍是投资中的(de)薄弱环(huán)节。这(zhè)次会议(yì)专(zhuān)门提(tí)出“有效带(dài)动激发(fā)民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带(dài)一路。会议提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放(fàng)先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易(yì)试(shì)验区正式挂牌成立至(zhì)今，全国已(yǐ)设立21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新(xīn)一轮对外(wài)开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家可(kě)能是开放(fàng)和合作的重点方向。

　　第六，会议(yì)专门提(tí)到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设(shè)施建(jiàn)设，可能带(dài)来(lái)经济新的增长点，值得高度(dù)重(zhòng)视。根据(jù)《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模划(huà)分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市(shì)为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万(wàn)以(yǐ)上(shàng)的城市为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海(hǎi)、北(běi)京(jīng)、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津7城，特大个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做城市包括武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平(píng)急(jí)两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可(kě)立即(jí)转换为应急场所的设施(shī)，能够有效补齐大城市应急能(néng)力(lì)建设短板，同时(shí)提升大城(chéng)市山(shān)区(qū)旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力(lì)大城市(shì)周(zhōu)边乡村(cūn)振(zhèn)兴发展，更(gèng)好统筹大城市发展(zhǎn)和安全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设(shè)改造一批“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体大型方舱医院(yuàn)、升级(jí)一批应(yīng)急医疗服务点等。21个超(chāo)大特大(dà)城市的城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用”设施建设，不仅对房地产投(tóu)资，乃至对整体固定资产投资，都有望带来(lái)新的(de)增(zēng)长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都反映出整(zhěng)体经济工(gōng)作思路已经发生了大(dà)变化(huà)。过去(qù)几年很(hěn)多政策，如(rú)疫(yì)情防控、房地产调控、打击(jī)资本(běn)无(wú)序扩张、治理教培互联网等，初衷(zhōng)是好(hǎo)的，也取得(dé)了重大成效，但客观(guān)上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的(de)预期。此前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次(cì)4月份会议看(kàn)，这个要求已经落到了实(shí)处(chù)，没有收缩(suō)性政策，各项政策都是呵护和支(zhī)持经济的(de)。近期(qī)，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到(dào)了全国人民的(de)大力点(diǎn)赞，大家(jiā)都看到了淄博市政府在(zài)搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上的努(nǔ)力。而(ér)从4月份政治(zhì)局会(huì)议看，淄博市政府可能只是一个(gè)缩影，整体经(jīng)济工作思路都在发生大变化，为市场(chǎng)主体做(zuò)好服务，以发展(zhǎn)经济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央(yāng)政(zhèng)治(zhì)局(jú)4月28日召开会议(yì)，分(fēn)析研究当前经(jīng)济形(xíng)势和(hé)经济工作。中(zhōng)共(gòng)中央总书(shū)记习近平(píng)主持会议。（每(měi)年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经(jīng)济工(gōng)作会议。原(yuán)因(yīn)也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济工作会议确定了(le)此(cǐ)后(hòu)一(yī)年的政策导向，那么4月份会议(yì)就确定了未来(lái)8个(gè)月的(de)政策导向。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各(gè)地区各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹国内国(guó)际两个大局(jú)，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预(yù)防控制中心流行病学首席专家吴(wú)尊友日(rì)前表示，新冠病毒在未来(lái)出现地方性流行或者散发可(kě)能性比较大，再出(chū)现较大(dà)规模流行的可能性(xìng)较小。），经济社会全面恢复(fù)常态化运行（今年(nián)“五一”旅游出行(xíng)，已经(jīng)远超2019年同(tóng)期(qī)水平，体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压(yā)力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三重压力”首次提出，是在(zài)2021年12月中央经济工(gōng)作(zuò)会(huì)议上(shàng)。时(shí)隔一年零四个月之后，疫情影(yǐng)响逐步减弱之下，“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。（这一段是对当前经济(jì)中面临的问题(tí)的定性，问题决(jué)定对(duì)策(cè)，有什么样的问题，就有什(shén)么样的对策，对(duì)问题的定性非(fēi)常重要。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定性是(shì)“稳增长压力(lì)较小的(de)窗口期”。这两次会议(yì)之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年(nián)一季度经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)超预(yù)期，市场又(yòu)出现(xiàn)了对后续稳增长力(lì)度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的(de)定性看，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长力(lì)度不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性(xìng)地加(jiā)大。这(zhè)就(jiù)冲(chōng)淡了市(shì)场的一(yī)大担忧。）

　　会议(yì)强调，要(yào)深入开展(zhǎn)学习贯彻习近(jìn)平新(xīn)时代中国(guó)特色社会主义思想主(zhǔ)题(tí)教育，认真(zhēn)落(luò)实中(zhōng)央经(jīng)济工作会议精神(shén)，坚持稳中求进工(gōng)作总(zǒng)基调，完(wán)整、准(zhǔn)确、全(quán)面(miàn)贯彻新发展理念，加快构建新发展格(gé)局(jú)，全(quán)面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合(hé)起来，形成推(tuī)动(dòng)高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转、内生(shēng)动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续(xù)化解（提出四个“持续”，其实(shí)现(xiàn)有(yǒu)赖于稳(wěn)增长(zhǎng)政策持(chí)续发力），乘势而上（这个词表(biǎo)明我们不会因(yīn)为一季(jì)度经济(jì)的良好开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效(xiào)提升和量的(de)合理增(zēng)长。

　　会(huì)议指出，要加快建设以(yǐ)实体经济为支撑的现代化(huà)产业体系，既要逆势而(ér)上，在短板领域(yù)加(jiā)快突(tū)破，也要顺势而为，在(zài)优(yōu)势领域(yù)做大(dà)做强。要夯(hāng)实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能（或利好半导体）。要(yào)巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电(diàn)网改造（对新能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能(néng)、配(pèi)套电网，都是新(xīn)能源产(chǎn)业相对(duì)的短(duǎn)板(bǎn)，也是未来重点发力(lì)的方向）。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重(zhòng)视防(fáng)范风险(xiǎn)（首(shǒu)提人工智能，市(shì)场热度极高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的关键所(suǒ)在。积极的财(cái)政(zhèng)政策(cè)要(yào)加力提效，稳健的(de)货(huò)币政策要精准有力，形成扩(kuò)大需(xū)求的合力。要多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅游等(děng)服(fú)务消费（今年一季度社会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅(lǚ)消(xiāo)费更是热度高，而中央精神是(shì)继(jì)续呵护和(hé)促进(jìn)消费增(zēng)长(zhǎng)）。要(yào)发挥好(hǎo)政府投资和政(zhèng)策(cè)激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发民间投资（今年(nián)一季度，民(mín)间投(tóu)资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资(zī)产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来(lái)可能会(huì)有相(xiāng)应政策发(fā)力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所有制(zhì)企业公平竞争、共同(tóng)发展的法(fǎ)律法规障(zhàng)碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒，持续提振(zhèn)经(jīng)营主体信(xìn)心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固(gù)和(hé)发(fā)展公(gōng)有制经(jīng)济，毫不(bù)动摇鼓励(lì)、支持和(hé)引(yǐn)导非公(gōng)有制经济发展”。重申“两个毫不动摇”，有助(zhù)于进(jìn)一(yī)步解决民营(yíng)企业信心(xīn)和(hé)元(yuán)气(qì)不足问题(tí)）。各类企业(yè)都要依法合(hé)规(guī)经营。要下决心(xīn)从根(gēn)本上解决企业账款拖(tuō)欠(qiàn)问(wèn)题(tí)。要推动平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索(suǒ)创新。（对(duì)平台(tái)企业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会(huì)议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进一(yī)步(bù)升级为(wèi)“鼓励头(tóu)部平台企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革(gé)、扩(kuò)大高水(shuǐ)平对外开(kāi)放。认(rèn)真(zhēn)落(luò)实党(dǎng)和(hé)国家机构(gòu)改革方案，推进国家治理体系和治理能力(lì)现代化。要(yào)把吸引外商(shāng)投资(zī)放在更加(jiā)重(zhòng)要的位置，稳住外(wài)贸外资基本(běn)盘。要支持有条件(jiàn)的自贸(mào)试验(yàn)区和自(zì)由贸易(yì)港对(duì)接国际高标准经贸(mào)规则，开展改革开(kāi)放先行先试。（从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南自(zì)由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外开放(fàng)先(xiān)行先试中，“一(yī)带一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作的(de)重点方向。）

　　会议(yì)指出(chū)，要有效(xiào)防(fáng)范化解重点(diǎn)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做领域(yù)风险(xiǎn)，统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化(huà)险(xiǎn)工(gōng)作。要坚持房子是用来住的、不是用(yòng)来炒的定位，因(yīn)城施策(cè)，支持刚性和(hé)改善性住(zhù)房需求，做(zuò)好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工(gōng)作(zuò)，促进房地产市场(chǎng)平稳健康发(fā)展，推动建立房地产业发(fā)展新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于(yú)调整城市(shì)规(guī)模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大城市，城区常住(zhù)人口1000万(wàn)以上的城市为超大(dà)城市。目前，超大(dà)城(chéng)市包括上海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳(wěn)步(bù)推进城(chéng)中村改造（7个超(chāo)大(dà)城市和(hé)14个特大城市的城中村改造，可能会给房地产带来(lái)新(xīn)的增长点，有利(lì)于房地(dì)产市场实(shí)现平稳(wěn)健康发展）和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设（“平急(jí)两用”设施指(zhǐ)平(píng)时(shí)用作旅游、康养等(děng)功能，遇重大公共突发事件时可(kě)立即转换为应急场(chǎng)所的(de)设施，能够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应急能(néng)力建(jiàn)设(shè)短板，同(tóng)时提升大城市山(shān)区(qū)旅(lǚ)游居住(zhù)品质，助力(lì)大城市周(zhōu)边乡村(cūn)振(zhèn)兴发(fā)展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体大(dà)型方(fāng)舱医(yī)院、升级一批应(yīng)急(jí)医疗服务点，将对投资带来新的增(zēng)长点(diǎn)。）。规划(huà)建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要(yào)继续抓好新冠疫(yì)情(qíng)防控(kòng)工作(zuò)。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和(hé)改善民生，强化(huà)就业优先(xiān)导向，扩(kuò)大高校毕(bì)业生就业渠道(dào)，稳定农(nóng)民工(gōng)等重(zhòng)点群(qún)体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的(de)青年失业率高(gāo)达(dá)19.6％，降低青年失业率已成为当前(qián)就业工作的重(zhòng)点(diǎn)。日前(qián)国办(bàn)发布(bù)《关(guān)于优化调整稳就(jiù)业(yè)政策(cè)措(cuò)施全力促(cù)发展惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩大(dà)招聘规(guī)模(mó)，2023年可给(gěi)予一次性增人增资，核增部分据实(shí)计入(rù)工资总额并作(zuò)为下(xià)一(yī)年度工(gōng)资总额预算基(jī)数。我们(men)预计后续青年(nián)失业率将明显(xiǎn)下降。）。要以“时时(shí)放心不下(xià)”的责任感，持续(xù)抓好安全生产(chǎn)。要(yào)做(zuò)好迎峰度(dù)夏电(diàn)力(lì)供应保(bǎo)障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产品供应(yīng)保障(zhàng)，全(quán)面推进(jìn)乡村振兴。要加强生(shēng)态(tài)环境(jìng个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)系统治理。各级(jí)领导干部(bù)要带头(tóu)大兴(xīng)调(diào)查研究，奔着问题去，切实(shí)帮助企业(yè)和基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议(yì)还研(yán)究了(le)其他事项”的表述以(yǐ)往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚(jù)焦经济工(gōng)作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及预期(qī)，国(guó)际政治局势演变超预期

　　本文(wén)源自报告：《整(zhěng)体经济工作思路已(yǐ)经发生大(dà)变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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