30年“不败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市(shì)场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今(jīn)是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金融(róng)数据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需(xū)同样(yàng)在修(xiū)复(fù)下市(shì)场分(fēn)子端(duān)边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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