自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增(z康师傅是哪国的牌子？ēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)康师傅是哪国的牌子？配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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