华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèn家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译g)让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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