华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性 line-height: 24px;'>身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列(liè)的(de)救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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