今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(p五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力íng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力zài)国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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