今年以(yǐ)来，港股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行写照的意思 写照是什么词性(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波(bō)动中上行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含(hán)“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资(zī)方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提升(shēng)港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的(de)前(qián)海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳(yáng)集团(tuán)、中国石(shí)油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易(yì)、航(háng)空机场、房(fáng)地产开(kāi)发(fā)等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在写照的意思 写照是什么词性波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍然看好港股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行(xíng)风险事(shì)件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美(měi)银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板块(kuài)的(de)配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通(tōng)过(guò)推出人工智能相关(guān)模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速(sù)会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随(suí)着中报(bào)业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行(xíng)业(yè)前(qián)期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司可(kě)能(néng)会出现一定(dìng)的调(diào)整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大(dà)上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分(fēn)红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资(zī)机会，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化等(děng)。

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