近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

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　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(j娜能组成什么词，娜字能组什么词语īn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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