美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行发布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监管专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一(yī)共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则有大量(liàng)的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政府官(guān)员正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量(liàng)过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安(ān)全的(de)高度担(dān)忧可能并非(fēi)美(měi)国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三(sān)种预(yù)期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避险状(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近(jìn)期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基(jī)本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗gé)局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着(zhe)集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势(shì)。

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