5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华(huá)财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控(kòng)制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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