美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提无锡市是几线城市供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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