在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(l宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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