金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来(lái)了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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