自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与(yǔ匚字旁的字有哪些，区字旁的字)成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí匚字旁的字有哪些，区字旁的字)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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