为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联厦门是几线城市呢(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天(t厦门是几线城市呢iān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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