中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的(de)是(shì)，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东(dōng)的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司(sī)的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局<七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰/p>

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务(wù)持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财(cái)富(fù)管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的(de)业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色(sè)的高质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资(zī)金融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融(róng)机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到(dào)中国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和(hé)监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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