周一的股市震荡翻红(hóng)，上周股(gǔ)市下(xià)跌期间净买入的“抄底资(zī)金(jīn)”笑了(le)。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周(zhōu)5个(gè)交(jiāo)易日(rì)市场(chǎng)总(zǒng)体下(xià)跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作(zuò)模式，在股市(shì)大幅下挫的(de)时(shí)刻(kè)再度显现。

　　从(cóng)资金流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入(rù)，“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价值被资(zī)金看好(hǎo)，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现短(duǎn)期避险，但(dàn)鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看(kàn)好长期配(pèi)置价值。

　　净流(liú)入(rù)资金近(jìn)40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周五股市(shì)大(dà)跌，当日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交均价测算，当(dāng)日净(jìng)流入资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间(jiān)到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上(shàng)证50ETF净流(liú)入资金居前(qián)，都超过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞、易(yì)方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流(liú)入资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌(diē)期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的(de)半导体ETF成为(wèi)资金净买入的(de)榜首，单日净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概(gài)互联ETF等产品也位居净流(liú)入资(zī)金前(qián)列(liè)，而在近(jìn)日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益基金经理表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势(shì)，但(dàn)耐用品(pǐn)复苏(sū)的空间受限、出口下行及(jí)地产(chǎn)销售(shòu)恢(huī)复疲(pí)软将驱动市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构(gòu)性机会。不过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如(rú)科(kē)创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指(zhǐ)数等来跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以获(huò)取整个市场的(de)平均回报。

　　而在行(xíng)业方(fāng)面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游(yóu)戏为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主因是(shì)前期(qī)炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度有所回(huí)落(luò)。但从长期看，资金还(hái)会长期关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等(děng)调整下来的(de)行业(yè)，可能会继续受到(dào)了资金的(de)关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近期(qī)上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐(lài)，可能(néng)与看好“中特估(gū)”长期投资价(jià)值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基(jī)金(jīn)表示，伴随大金融(róng)、大基建等权(quán)重股高位(wèi)调整(zhěng)，上(shàng)周沪指(zhǐ)下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块(kuài)短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石(shí)化等PB逐(zhú)步修(xiū)复，权重板块(kuài)内部出现分(fēn)化，获(huò)利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板块(kuài)回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加银(yín)基金认(rèn)为，从(cóng)长远看(kàn)，“中特(tè)估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重估，有基本(běn)面支撑的低估(gū)值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金经理(lǐ)吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层(céng)逻(luó)辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对部(bù)分传统行业(yè)国(guó)央企的严重低配和(hé)低估。而(ér)在这种大幅(fú)低(dī)估和低(dī)配背景(jǐng)下，部分企业(yè)因为自身经营改善、高(gāo)股息水平等特(tè)征(zhēng)，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然(rán)经过前期反弹，大金融整体估值仍旧(jiù)处于低位(wèi)，由于情绪和(hé)资金仍旧(jiù)是主导，短(duǎn)期表现存在剧(jù)烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平(píng)，部分(fēn)个(gè)股(gǔ)尤其是基本面明(míng)显改善的个(gè)股(gǔ)，仍(réng)旧(jiù)有估值修复(fù)的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银(yí2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用n)、电力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌(diē)越买”趋势(shì)，净流(liú)入资金超出(chū)净流出资(zī)金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情(qíng)板块，以及(jí)部分海外指数遭遇资金的(de)净(jìng)卖出。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日(rì)之最(zuì)。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品，单日净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象(xiàng)，华夏、南方(fāng)、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单(dān)日(rì)出(chū)现净流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在股市调(diào)整中迎来“获利了结(jié)”资金，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募机(jī)构评价，基建板(bǎn)块受益于“一带一路”板(bǎn)块前(qián)期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能会受(shòu)到(dào)获(huò)利(lì)盘(pán)的短期卖出(chū)。不过(guò)，从长期(qī)看，经济(jì)复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值(zhí)得关(guān)注。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出(chū)的证券保险板块称，一季(jì)报陆(lù)续披(pī)露，非银(yín)金融业绩超(chāo)预期(qī)，证券板块市(shì)场交(jiāo)投(tóu)活跃度较一(yī)季度显著(zhù)改善，差异化(huà)最低结算备(bèi)付金缴纳比例机制引入(rù)，证券(quàn)公司保(bǎo)证金(jīn)比例下(xià)调(diào)，经(jīng)济温和复(fù)苏下(xià)行业景气度(dù)有望持(chí)续修复。保险(xiǎn)板(bǎn)块一季报净利润超预(yù)期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定的(de)增(zēng)长，负债端V型反转趋势(shì)较明显，资产端或有(yǒu)望维持(chí)较高增速(sù)。

　　而针对(duì)电力(lì)板(bǎn)块，民生(shēng)加(jiā)银基金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观(guān)经济运行总体(tǐ)回(huí)升有望(wàng)将促进电力消费需求增长(zhǎng)。受上(s2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用hàng)年同期低基数等因素(sù)影响(xiǎng)，预计(jì)今年二季度电力消费增速将有望回升。在电力(lì)市场(chǎng)化改革的持续推进(jìn)下，电价(jià)趋势有望稳中小(xiǎo)幅上涨，电力现货市场和辅助服(fú)务市场机制有望持续(xù)推广，容量补(bǔ)偿电价等机制(zhì)或有望出台。

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