北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会<昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县/p>

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

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　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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