5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司股份表(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一(yī)分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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