踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(y一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米uán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(t一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ū)然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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